金融期货日报：A股震荡攀升 锂电产业链掀涨停潮

　　股指期货：

　　1。核心逻辑：上周沪深300 指数收于4888.37 点，较前值上升0.95%；成交额方面上周累计成交14540 亿元，日均成交2908 亿元，较前值下降469 亿元。两市融资融券余额为16991 亿元，北向资金当周净流出27 亿元。涨幅前五的行业分别是房地产(8.46%)、国防军工(7.25%)、建筑材料(5.07%)、通信(4.86%)、有色金属(4.02%)；涨幅后五的行业分别是综合(0.61%)、公用事业(0.50%)、商业贸易(0.17%)、采掘(-2.13%)、食品饮料(-3.66%)。

　　2。操作建议：逢低做多IF。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期4。背景分析：11 月17 日，A 股震荡攀升，锂电等高景气赛道股爆发，白酒等消费股表现不振。上证指数收涨0.44%报3537.45 点，深证成指涨0.67%报14711.18 点，创业板指涨0.81%报3421.33 点，万得全A 涨0.83%。市场成交额连续19 个交易日突破万亿；北向资金实际净卖出2.38 亿元，结束连续4 日净买入。

　　重要消息：

　　1。 国务院常务会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具基础上，再设立2000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用和推进煤层气开发利用等。会议要求，统筹研究合理降低项目资本金比例、适当税收优惠、政府专项债资金支持、加快折旧等措施，加大煤炭清洁高效利用项目支持力度。

　　2。 沪港通正式开通满七周年，经过七年平稳运行，沪深港通成交持续活跃、屡创新高，已经成为中外投资者跨境资产配置的主要渠道。截至今年11 月17 日，陆股通累计净流入资金逾1.5 万亿元人民币，海外投资者通过陆股通持有A 股市值超2.6 万亿元；南向港股通累计净流入资金超2.1 万亿港元，内地投资者持有港股总市值约2.2 万亿港元。

　　3。 国务院领导人表示，将稳定宏观经济运行，坚持不搞“大水漫灌”，继续面向市场主体需求制定实施宏观政策，适时出台实施更大力度的组合式减税降费举措，深化放管服改革，更大激发市场主体活力和发展内生动力，帮助市场主体特别是量大面广的中小微企业渡过难关。

　　4。 银保监会允许保险资金投资公募REITs，进一步丰富保险资产配置结构，助力盘活基础设施存量资产，提高直接融资比重。

　　5。 新发基金持续降温，但在FOF-LOF 等创新品种助力下，FOF 年内发行规模突破1000 亿份，在年内新发基金中的占比，更是达到了2017 年FOF 面世以来的最高值。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：上周社融触底企稳，叠加地产政策边际放松消息，宽信用预期加强，期债先扬后抑，长端收益率上行较多。但地产融资松动应该只是对前期过于严格监管的纠偏，影响更多是情绪上的，宽信用的实际效果还是取决于后续的宏观政策。

　　2。操作建议：十债多单续持。

　　3。风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。

　　4。背景分析：11 月17 日，国债期货小幅收跌，10 年期主力合约跌0.08%，5 年期主力合约跌0.05%，2 年期主力合约跌0.06%。Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行22.9bp 报2.152%，7 天期上行8.6bp 报2.182%，14 天期上行9.3bp 报2.196%，1 个月期下行0.7bp 报2.349%。

　　重要消息：

　　1、 央行11 月17 日以利率招标方式开展了500 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日1000 亿元逆回购到期，单日净回笼500亿元。

　　2、 美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌1.59 个基点报0.514%，3 年期美债收益率跌2.51 个基点报0.853%，5 年期美债收益率跌3.43 个基点报1.238%，10 年期美债收益率跌4.73 个基点报1.593%，30 年期美债收益率跌5.29 个基点报1.978%。

（文章来源：东海期货）