房地产行业周报：深圳、南京、苏州第三次土拍收官 国企托底明显

　　销售：新房持续降温，二手房降温幅度收敛

　　新房方面，截至上周，我们跟踪的28 城商品住宅销售面积合计24864万平方米，相对2020 年同期增长29%，相对2019 年同期增长31%，样本城市销售增幅整体下降。从单城来看，北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长39%/25%/11%/21%，样本城市中，福州、杭州、武汉成交面积累计同比分别增长77%/41%/34%。

　　二手房方面，截至上周，我们跟踪的10 城二手房成交套数合计65.5 万套，相对2020 年同期下降2%，相对2019 年同期下降3%。样本城市中，北京、苏州、厦门成交套数同比增速分别为48%/14%/9%。

　　融资：内债发行环比下降，外债连续两周无法行上周房企发行国内债券105 亿元，同比-22%，发行海外债券连续两周为0 亿元，合计债权融资105 亿元，环比-22%。截至上周，本年房企累计发行国内债券5913 亿元，同比-8%，累计发行海外债券2552 亿元，同比-37%，合计债券融资金额8465 亿元，同比-19%。

　　重要事件 1、成都放宽预售资金使用门槛；2、上海明确在“十四五”期间计划新增建设筹措保障性租赁住房47 万套(间)以上；3、深圳、南京、苏州第三次土拍正式收官，国企托底明显。

　　投资建议

　　我们认为，当前销售降温、融资管控、资金监管的局面短期难以改变，行业的阵痛期还将持续，虽然政策基调已出现软化，但传导需要时间。

　　在这个阶段，经营稳健、财务健康的大中型房企由于手头现金相对宽松，既能抓住土地市场机会修复利润表，又能获得金融机构认可保障融资，将充分受益。此外，伴随着短久期开发业务的风险暴露，资本市场开始重视长久期业务的价值，商业运营管理能力强的房企将迎来发展机遇。 个股方面，我们推荐金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。

　　风险提示

　　部分焦点城市城市房价延续上涨、土地市场过热引发调控政策超预期。

（文章来源：国信证券）