投资银行收益提高85% 积放“放榜”极致错过了 这个券商资管承受压力规模出现缩水超五成

　　8月24日，国元证券 (000728.SZ)公布2021年上半年度财报数据。2021年上半年度，公司完成主营业务收入22.75亿人民币，同比增加7.58%；属于母公司公司股东的纯利润8.46亿人民币，同比增加 36.99%。

　　《华夏时报》新闻记者注意到，该成绩表对比起一些高增加的中小型证券公司，相对性一般。在几个主营业务业务版块中，经纪人业务、直营项目投资业务、证劵个人信用业务变成 奉献营业收入的三大关键来源于，直营毛利率也是达到94.38%。

　　但是，国元证券的投行业务的营业收入同比增加更快，上半年度完成投资银行业务净利润2.5亿人民币，同比增加84.96%；完成投资银行业务盈利1.37亿人民币，同比增加105.52%。

　　特别注意的是，虽然直营业务对营业收入的奉献很大，提高却发生下降；资产托管业务承受压力显著，上半年度投资管理业务净利润同比减少15.42%，母公司投资管理规模同比减少 50.40%。

　　经纪人和投行营收增长幅度较快

　　2021年上半年度全销售市场交易活跃性，全销售市场每日股基成交额9662亿人民币，同比增加21.4%，两融余额16548亿人民币，较期初提升2.21%。

　　汇报期限内，公司完成经纪人业务净利润65,175.24万余元，比上年同期提高15.33%；产生经纪人业务成本费40,984.55万余元，比上年同期提高18.68%；经纪人业务盈利24,190.69万余元，比上年同期提高10.07%。

　　国泰君安非银金融市场分析师孙婷觉得，公司主营业务收入增速主要是因为销售市场交易活跃性，经纪人业务和投资银行业务收益增长速度较快。纯利润增长速度高过主营业务收入增长速度主要是因为公司年度转到个人信用资产减值损害0.91亿人民币，上年同期记提了2.24亿人民币。

　　上半年度，公司经纪人业务坚定不移向资产管理转型发展，提升商品引进步骤；坚持不懈科技赋能促进企业战略转型；增加资金投入，持续扩宽线上获客方式，进一步压实顾客基本。上半年度公司分销金融理财产品业务收益5394 万余元，同期相比大幅度提升 412%。

　　除此之外，公司根据“项目投资 投资银行”业务方式，打造出智能化大投资银行。汇报期限内，公司完成投资银行业务净利润2.5亿人民币，比上年同期提高84.96%；完成投资银行业务盈利1.37亿人民币，比上年同期提高 105.52%。

　　公司强调，上半年度，投行业务把握住销售市场机会，积极主动承包各种投资银行新项目，保证培养贮备与申请发售并举，产生良好的新项目人才梯队；债卷业务不断提升业务合理布局，在推进安徽省销售市场中坚力量影响力的与此同时，积极主动合理布局浙江省、福建省、湖南省、江苏省等地域，业务范畴进一步提升。

　　汇报期限内，母公司取得成功进行进行6个IPO、2个并购重组，包销资产30.55亿人民币；进行公司债卷11只，公司债券1只，累计包销规模58.46亿人民币。

　　孙婷预估，公司2020-2022年每一股纯利润各自为0.52、0.57、0.60元，每股公积金各自为7.31、 7.57、 7.84 元。参照相比公司公司估值水准，相匹配有效使用价值区段为10.97-11.70元，保持“好于大市”定级。

　　资产托管与直营销售业绩承受压力

　　上半年度，A股市场整体处在上升情况，在其中，上证综指增涨3.40%，深证指数增涨 4.78%，创业板指数增涨17.22%；新三板做市指数值增涨6.19%；债券市场总体起伏较小，10年限国债利率从去年末的 3.14%小幅度下跌至 3.08%，期内起伏区段在30bp之内。

　　汇报期限内，国元证券完成直营业务收益60,724.81万余元，比上年同期降低2.43%；完成直营业务盈利57,314.79万余元，比上年同期降低4.46%。

　　公司强调，上半年度进一步增加自筹资金项目投资幅度，固收业务搭建了以利率债买卖及其正中间业务为主导，信用债、可转换债券等种类辅助的业务构造，收益构造逐渐多样化；权益投资部坚持不懈“股票投资”核心理念，坚定不移拥有核心资产，积极主动合理布局高品质财产，提升理财规划构造；与此同时逐步完善量化分析业务实体模型，勤奋探寻收益互换、滚雪球、指数增强等非专一性衍生产品自主创新业务方式。

　　孙婷剖析强调，2021年上半年度项目投资净收益(含投资性房地产) 3.9亿人民币，同比减少11.9%。长期投资同比减少主要是因为上年同期数量较高。

　　除此之外，对比起别的主营业务业务，国元证券的投资管理业务收益下降显著。汇报期限内，公司完成投资管理业务净利润5,810.30万余元，比上年同期降低15.42%；完成投资管理业务盈利4,424.94万余元，比上年同期降低3.96%。

　　国元证券表明，上半年度资产托管业务再次坚持不懈 “向基金净值化转型发展、向积极管理方法转型发展”的未来发展构思，积极主动贯彻落实理财新规规定，加速商品整顿进展，持续提高项目投资与科学研究水准，提升行研一体化基本建设，丰富多彩项目投资产品系列，发展趋势 ABS 新项目，提升积极管理水平，逐步完善合规风险管理体系，提高风险防范工作能力。

　　截止到2021年6月30日，母公司投资管理规模为451.88亿人民币，同比减少50.40%；在其中结合投资管理规模为77.28亿人民币；单一投资管理规模299.29亿人民币；重点投资管理规模75.3一亿元。

　　针对资产托管业务同期相比下降缘故，《华夏时报》新闻记者第一时间访谈公司。国元证券表明，第一是受理财新规危害，券商资管管理方法规模专业性降低，2021年二季度末券商资管规模同比减少19%(由10.2六万亿降低为8.33万亿)；第二，理财新规规定券商资管商品今年底前整顿进行，整顿工程验收进行前规模只有降低不可以增加，造成公司资产托管业务管理方法规模不断降低。

　　针对将来，公司表明，将严苛遵循理财新规要求进行商品整顿，资管计划预估9月份所有进行整顿，年末前进行工程验收，工程验收结束后商品能够扩张规模。与此同时，公司商品向多样化发展趋势，更改过去固定收益商品为核心的产品系列布局，向固定收益、固定收益 、利益、FOF、投资顾问业务全面的发展，扩张商品规模，拓展盈利来源于。

　　除此之外，提升行研一体化基本建设，项目投资、科学研究、信评连动，提升商品盈利性、安全系数，提高国元资产托管企业形象，能够更好地服务项目投资人。

　　积放“放榜”极致错过了

　　特别注意的是，7月初，近20家证券公司陆续公示得到第二批基金投顾示范点资质。在业内人士来看，基金投顾做为资产管理转型发展的主要着力点，将正确引导证券公司资产管理从分销金融理财产品为主导的卖家投资顾问转为账号管理的买家投资顾问时期。

　　殊不知，国元证券却与之错过了。与此同时，在中国证监会发布的6月、7月、8月的三批证券公司授权管理中，均沒有发生国元证券的影子。

　　《华夏时报》新闻记者曾第一时间向公司推送书面形式访谈函，国元证券独家代理回复称，基金投顾示范点对外开放以后即下手提前准备资质的申请，而且于上年5月提交了申请稿子，没缘第二批基金投顾示范点的首要因素是以往三年公司的归类定级結果中有两个BBB。

　　将来，公司将持续紧紧围绕基金投顾业务开展缜密提前准备，追踪基金投顾业务的最新动态，持续提升国元特点的对策和基金组合，打造出一支懂顾客懂商品懂销售市场的投资咨询精英团队，将“投”与“顾”和企业战略转型紧密结合，将基金投顾业务做为向自由竞争转型发展的主要推动力。

　　此外，针对公司无法纳入“授权管理”，公司表明，关键难题是由于公司风险性智能管理系统沒有涵盖到所有子公司。公司现阶段早已运行了风险控制指标值报表合并建设项目，将要再次申请办理进到证劵公司“授权管理”编码序列。

（文章内容来源于：华夏时报）